創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)分散和控制權(quán)問題
發(fā)布日期：2021-04-22 05:48:31 瀏覽次數(shù)：
創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)立伊始，公司的發(fā)起人控制公司可以通過占有大比例的股權(quán)份額來實現(xiàn)。但是有的創(chuàng)業(yè)公司為了快速發(fā)展，就會不斷進行股權(quán)融資，這樣會導致股權(quán)被稀釋，最后創(chuàng)業(yè)者的股權(quán)比例很可能無法完全控制公司。這樣通過追求一股獨大的控股權(quán)只是權(quán)宜之計，難以持續(xù)。
根據(jù)我國公司法，融資過程中股權(quán)不斷被稀釋后，在有限公司這一主體下，保障創(chuàng)始人控制權(quán)主要涉及股東會與董事會，通過控制這兩個機構(gòu)可獲得控制權(quán)。
在股東會層面有三種辦法可實現(xiàn)達到控制比例的表決權(quán)。一是歸集表決權(quán);二是使用多倍表決權(quán)，同股不同權(quán)，如京東劉強東的股權(quán);三是設置否決權(quán)(veto)，即通過章程或協(xié)議約定，創(chuàng)始人等對重大事項(合并、分立、增資或上市)享有否決權(quán)。但是要注意，如果設置過多的否決權(quán)，可能會對公司重大決策造成掣肘，如小黃車ofo的幾輪融資以及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向都被否決，從而對公司發(fā)展產(chǎn)生了不可逆轉(zhuǎn)的惡劣影響。
凡事預則立，不預則廢。在融資的過程中，公司創(chuàng)始人應該提前規(guī)劃，避免掉進坑里，比如融資的進程要根據(jù)公司發(fā)展和市場環(huán)境有步驟地進行，避免過快稀釋股權(quán);比如要盡可能在融資時不設定估值調(diào)整的股權(quán)對賭條款。此外，要能借用投資人的力量產(chǎn)生戰(zhàn)略協(xié)同，而不能發(fā)生戰(zhàn)略沖突。故而在選擇戰(zhàn)略投資人時需要非常謹慎，如1號店引入沃爾瑪作為戰(zhàn)略投資人而導致創(chuàng)始人出局，就算是一個很好的教訓;還有就是要限制股東(包括投資人)轉(zhuǎn)讓股權(quán)給競爭對手或敵對的戰(zhàn)略投資人，如阿里巴巴擁有的美團股份，因為阿里和騰訊的對峙，對美團的估值產(chǎn)生了障礙。
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